2026年6月金價大幅回檔
受美聯儲釋放鷹派信號、暗示可能升息，以及美元指數走強至101關口上方等因素影響，國際金價在2026年6月出現顯著下跌。紐約金主連合約當月累計下跌約11.99%，現貨黃金一度跌破4000美元/盎司關口，單月跌幅約12%，創下2008年以來較大的單月跌幅。
中國人民銀行連續20個月增持黃金
中國央行持續優化國際儲備結構，截至2026年6月末，黃金儲備達7544萬盎司，較5月末增加48萬盎司（約14.93噸），為連續第20個月增持。從增持節奏看，2026年3月至6月分別增持16萬、26萬、32萬、48萬盎司，呈現隨金價回檔而逐月遞增的態勢。目前中國黃金儲備佔外匯儲備總額（約3.4兆美元）比重約8.8%，低於全球央行平均約27%的水平。
香港黃金中央清算及結算系統試營運
2026年7月7日，香港特區政府宣布香港黃金中央清算及結算系統正式開展試營運，由全資擁有的「香港貴金屬中央結算系統有限公司」督導，提供中央對手方清算服務以降低場外交易信用風險。行政長長官李家超、財政司司長陳茂波及中國人民銀行行長潘功勝等出席相關活動。試營運首日，建行亞洲、交通銀行等已完成實物入庫及首批清算交易。
滬港黃金市場互聯互通與配套措施
同日，香港與上海黃金交易所啟動首階段「實物聯通」，港金結算公司成為上金所國際會員，實現兩地黃金持倉雙向劃轉。香港亦推出全新國際報價代號「HAU」（於彭博等終端顯示），並同步公布八項配套措施：
- 深化滬港實物聯通；
- 推出HAU價格代號；
- 目標三年內將機場金庫容量擴至2000噸；
- 研究稅務優惠吸引國際金商；
- 港交所重啟美元黃金期貨並研發人民幣黃金期貨；
- 增加強積金投資黃金ETF彈性；
- 協調國際保險安排；
- 成立業界主導的黃金行業協會。
戰略背景與市場觀察
人行增持黃金主要目的在於提升非信用資產（實體黃金）在外儲中的比重，以分散美元資產風險並增強主權貨幣信用。香港新建清算系統則旨在補足亞洲作為最大黃金消費市場卻長期依賴倫敦、紐約定價的短板，透過現代化清算基建與人民幣計價體系，逐步提升人民幣在黃金及大宗商品領域的定價參與度。7月7日，港交所亦與人民幣跨境支付系統（CIPS）運營主體簽署合作備忘錄，深化跨境人民幣業務對接。
摘要整理
- 2026年6月金價跌幅：現貨黃金6月單月跌幅約 10.45%–12.44%，一度跌破4000美元/盎司，創2008年10月以來最大單月跌幅，主因為美聯儲鷹派升息預期與美元走強。
- 中國人行黃金儲備（2026年6月末）：官方儲備為 7544萬盎司，較5月末增加 48萬盎司，為連續 第20個月 增持；2026年3–6月增持量分別為16萬、26萬、32萬、48萬盎司，呈逐月遞增。
- 中國外匯儲備與黃金佔比：6月末外儲規模約 3.416萬億美元，官方估計黃金佔外儲約 8.8%，低於全球央行平均約27%。
- 香港黃金中央清算及結算系統試營運：2026年7月7日 正式試營運，特首李家超、財政司司長陳茂波、人行行長潘功勝等出席；同步推出「滬港實物聯通」、交易代號 HAU、目標三年內倉儲擴至2000噸、八項配套措施等。
- 首日交易與CIPS合作：建行亞洲完成實物入庫及16筆清算；交行完成7.6萬盎司跨幣別交易；同日港交所與 CIPS運營主體 簽署深化跨境人民幣業務合作備忘錄。
參考文獻
- 同花顺财经，《央行持续购金、促进两地黄金市场互联互通》，2026年7月8日：https://m.10jqka.com.cn/20260708/c678043143.shtml
- 中国新闻网，《從5600跌到3950,黃金牛市徹底結束了?》，2026年7月1日：https://m.chinanews.com/wap/detail/cht/zw/jw677297.shtml
- 中国网，《央行連續20個月增持黃金,6月末外匯儲備餘額為34162.62億美元》，2026年7月7日：https://big5.china.com.cn/gate/big5/finance.china.com.cn/money/20260707/6315198.shtml
- 中央人民政府驻香港特别行政区联络办公室，《香港举办固定收益及货币峰会暨债券通论坛》，2026年7月8日：http://www.locpg.gov.cn/20260708/2a2de336eff74ee4a65f8871c0e29e43/c.html
- 网易（华尔街见闻），《失守4000关口!黄金月内累计跌超12%,高盛:牛市还没完》，2026年6月30日：https://www.163.com/dy/article/L0M6HDNR05198NMR.html
- 环球网财经综合报道，《央行黄金储备连续20个月增长,机构称全球央行增持意愿强烈》，2026年7月8日：https://www.toutiao.com/w/1870114727772163/
- 中国基金报，《香港黄金中央清算及结算系统,今日试营运》，2026年7月7日：http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzA5MDEzNjQwMA==&mid=2656388110&idx=1&sn=0ff70a8ca9570e8ed09112650774ce44&chksm=8ad36ff89fa5058681b28b341c0802ba9deac8444accce61f06946d2dc4a14519efe7b6731ea#rd
- 香港特区政府驻京办，《香港黄金中央清算及结算系统开展试营运》，2026年7月7日：http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzIwMjEzODI3Mw==&mid=2650042674&idx=3&sn=902b0e53b23d060fd6d7813a5384c2a9&chksm=8f027e02ab89ed1d831de3f60cd7bcfdd84183213f7d077fc22e18ba8535090dd2a0d466b57a#rd
- 人民网（经济·科技），《6月末外匯儲備規模超3.4萬億美元 黃金儲備連續20個月增加》，2026年7月7日：https://finance.people.com.cn/BIG5/n1/2026/0707/c1004-40755315.html
- 中国金融新闻网，《中国人民银行行长潘功胜出席香港货币与固定收益峰会并致辞》，2026年7月7日：https://www.financialnews.com.cn/2026-07/07/content_452567.html